國外收益型信托基金 方興未艾
來源： 時間：2006-06-01
加拿大自然資源豐富世界知名，其中如油礦砂、天然氣、礦產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，多半具有投資金額大、進入門坎高、回收時間長等高度資本密集特性，造成產(chǎn)業(yè)資金運用效率偏低。為提振重要產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展，加拿大政府特別訂立相關稅負優(yōu)惠法令，鼓勵產(chǎn)業(yè)將其資產(chǎn)與收益證券化，吸引資金投入，藉以活化資產(chǎn)運用效率，使得收益型信托（Income Trust）商品發(fā)展日益蓬勃。
所謂收益型信托，系加拿大企業(yè)經(jīng)由信托機制出售其資產(chǎn)籌募資金，發(fā)行表彰該受托資產(chǎn)權益的證券化商品的統(tǒng)稱；依該國稅法及其它相關法律規(guī)定，收益型信托產(chǎn)生的收益享有免課公司所得稅的優(yōu)惠，一般公司型態(tài)企業(yè)則需繳納公司所得稅，因此受益人間接享受極大的稅負優(yōu)惠。
同時，收益型信托需將獲利的絕大部分分配給受益人，通常采每月或每季配息，因此投資持有收益型信托的配息效果，有機會高于投資高股息基金或其它固定收益商品。
大眾投信將自6月1日起募集「大眾北美收益資產(chǎn)證券化基金」，未來將以加拿大為主要投資地區(qū)（初期投資比重不低于75%），以收益型信托為主要投資標的，藉以掌握資產(chǎn)證券化商品的投資契機。
自第一檔投資信托掛牌（1928年）以來，加國收益型信托在政府的鼓勵下蓬勃發(fā)展，根據(jù)多倫多交易所統(tǒng)計，1984年第一檔收益型信托正式掛牌（屬于企業(yè)信托類），過去五年收益型信托的上市家數(shù)成長三倍，總市值成長800%，達加幣1,783億元，約占多倫多證交所總市值的10%，至2005年底已有232檔收益型信托掛牌上市，其中部分也在紐約交易所掛牌，且2005年中標準普爾（S&P）宣布將在今年3月全面調高收益型信托占S&P／TSX指數(shù)的權值至100%，更加顯現(xiàn)收益型信托的熱度。
大眾投信表示，收益型信托的一大特色就是絕大多數(shù)每月或每季配息，同一年度配息金額大抵固定，但仍會依營運績效而增加，配息率與傳統(tǒng)債券依發(fā)行時的固定利率不同。
另外，由于收益型信托的產(chǎn)業(yè)大多不再需要投入大量資本支出，所以大部分獲利都定期分配給受益人，相較于高股息的股票，收益型信托配息頻率通常高于股票，也較股票穩(wěn)定，是相當適合定存族或退休人士的投資選擇。
(xintuo摘自《經(jīng)濟日報》)