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國外收益型信托基金 方興未艾

來源: 時間:2006-06-01

 
    加拿大自然資源豐富世界知名,其中如油礦砂、天然氣、礦產(chǎn)等產(chǎn)業(yè),多半具有投資金額大、進入門坎高、回收時間長等高度資本密集特性,造成產(chǎn)業(yè)資金運用效率偏低。為提振重要產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展,加拿大政府特別訂立相關稅負優(yōu)惠法令,鼓勵產(chǎn)業(yè)將其資產(chǎn)與收益證券化,吸引資金投入,藉以活化資產(chǎn)運用效率,使得收益型信托(Income Trust)商品發(fā)展日益蓬勃。 

    所謂收益型信托,系加拿大企業(yè)經(jīng)由信托機制出售其資產(chǎn)籌募資金,發(fā)行表彰該受托資產(chǎn)權益的證券化商品的統(tǒng)稱;依該國稅法及其它相關法律規(guī)定,收益型信托產(chǎn)生的收益享有免課公司所得稅的優(yōu)惠,一般公司型態(tài)企業(yè)則需繳納公司所得稅,因此受益人間接享受極大的稅負優(yōu)惠。 

    同時,收益型信托需將獲利的絕大部分分配給受益人,通常采每月或每季配息,因此投資持有收益型信托的配息效果,有機會高于投資高股息基金或其它固定收益商品。 

    大眾投信將自6月1日起募集「大眾北美收益資產(chǎn)證券化基金」,未來將以加拿大為主要投資地區(qū)(初期投資比重不低于75%),以收益型信托為主要投資標的,藉以掌握資產(chǎn)證券化商品的投資契機。 

    自第一檔投資信托掛牌(1928年)以來,加國收益型信托在政府的鼓勵下蓬勃發(fā)展,根據(jù)多倫多交易所統(tǒng)計,1984年第一檔收益型信托正式掛牌(屬于企業(yè)信托類),過去五年收益型信托的上市家數(shù)成長三倍,總市值成長800%,達加幣1,783億元,約占多倫多證交所總市值的10%,至2005年底已有232檔收益型信托掛牌上市,其中部分也在紐約交易所掛牌,且2005年中標準普爾(S&P)宣布將在今年3月全面調高收益型信托占S&P/TSX指數(shù)的權值至100%,更加顯現(xiàn)收益型信托的熱度。 

    大眾投信表示,收益型信托的一大特色就是絕大多數(shù)每月或每季配息,同一年度配息金額大抵固定,但仍會依營運績效而增加,配息率與傳統(tǒng)債券依發(fā)行時的固定利率不同。 

    另外,由于收益型信托的產(chǎn)業(yè)大多不再需要投入大量資本支出,所以大部分獲利都定期分配給受益人,相較于高股息的股票,收益型信托配息頻率通常高于股票,也較股票穩(wěn)定,是相當適合定存族或退休人士的投資選擇。 
 
(xintuo摘自《經(jīng)濟日報》)


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