國(guó)外收益型信托基金 方興未艾
來(lái)源： 時(shí)間：2006-06-01
加拿大自然資源豐富世界知名，其中如油礦砂、天然氣、礦產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，多半具有投資金額大、進(jìn)入門(mén)坎高、回收時(shí)間長(zhǎng)等高度資本密集特性，造成產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用效率偏低。為提振重要產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，加拿大政府特別訂立相關(guān)稅負(fù)優(yōu)惠法令，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)將其資產(chǎn)與收益證券化，吸引資金投入，藉以活化資產(chǎn)運(yùn)用效率，使得收益型信托（Income Trust）商品發(fā)展日益蓬勃。
所謂收益型信托，系加拿大企業(yè)經(jīng)由信托機(jī)制出售其資產(chǎn)籌募資金，發(fā)行表彰該受托資產(chǎn)權(quán)益的證券化商品的統(tǒng)稱(chēng)；依該國(guó)稅法及其它相關(guān)法律規(guī)定，收益型信托產(chǎn)生的收益享有免課公司所得稅的優(yōu)惠，一般公司型態(tài)企業(yè)則需繳納公司所得稅，因此受益人間接享受極大的稅負(fù)優(yōu)惠。
同時(shí)，收益型信托需將獲利的絕大部分分配給受益人，通常采每月或每季配息，因此投資持有收益型信托的配息效果，有機(jī)會(huì)高于投資高股息基金或其它固定收益商品。
大眾投信將自6月1日起募集「大眾北美收益資產(chǎn)證券化基金」，未來(lái)將以加拿大為主要投資地區(qū)（初期投資比重不低于75%），以收益型信托為主要投資標(biāo)的，藉以掌握資產(chǎn)證券化商品的投資契機(jī)。
自第一檔投資信托掛牌（1928年）以來(lái)，加國(guó)收益型信托在政府的鼓勵(lì)下蓬勃發(fā)展，根據(jù)多倫多交易所統(tǒng)計(jì)，1984年第一檔收益型信托正式掛牌（屬于企業(yè)信托類(lèi)），過(guò)去五年收益型信托的上市家數(shù)成長(zhǎng)三倍，總市值成長(zhǎng)800%，達(dá)加幣1,783億元，約占多倫多證交所總市值的10%，至2005年底已有232檔收益型信托掛牌上市，其中部分也在紐約交易所掛牌，且2005年中標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）宣布將在今年3月全面調(diào)高收益型信托占S&P／TSX指數(shù)的權(quán)值至100%，更加顯現(xiàn)收益型信托的熱度。
大眾投信表示，收益型信托的一大特色就是絕大多數(shù)每月或每季配息，同一年度配息金額大抵固定，但仍會(huì)依營(yíng)運(yùn)績(jī)效而增加，配息率與傳統(tǒng)債券依發(fā)行時(shí)的固定利率不同。
另外，由于收益型信托的產(chǎn)業(yè)大多不再需要投入大量資本支出，所以大部分獲利都定期分配給受益人，相較于高股息的股票，收益型信托配息頻率通常高于股票，也較股票穩(wěn)定，是相當(dāng)適合定存族或退休人士的投資選擇。
(xintuo摘自《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》)